比特币减半很有可能不会因此而推高价格！ ?

多数投资者认为，明年比特币减半将迎来比特币下一波牛市。不过，CoinShares 首席策略师认为，由于比特币期货、期权等衍生品市场的加速增长，明年比特币区块奖励减半可能不是市场价格的驱动力。

影响价格的因素变得复杂

数字资产管理公司 CoinShares 首席战略官 Meltem Demirors 昨天在其 Twitter 上发布了一系列推文，声称由于比特币 (BTC) 衍生品市场的快速增长，接下来比特币产量很可能减半年不会导致价格上涨。

两三年前，比特币衍生品交易平台屈指可数。短短几年，无论是加密货币市场的原生交易平台，还是传统金融机构，都开始涉足比特币衍生品交易。市场。 Meltem Demirors 认为，过去比特币的价格主要由现货市场主导，供需规律对比特币价格有相当比例的影响。但比特币现在拥有强大的衍生品（期货、期权）市场比特币减半之前会不会涨，在这样的环境下，供需对比特币价格的影响将逐渐被淡化。

已在其他商品市场研究的一个主题是定价。比特币可以看作是一种数字商品，一般来说，生产者可以影响商品的价格（经典S = D = P），但是当衍生品起飞时，生产者将失去商品的定价权。

Meltem Demirors 以过去 20 年的石油市场为例。如下图所示，衍生品主导市场。大多数公司使用合同交易来确定油价。市场不再简单地跟随供求关系。规则，但以投机为主。

比特币逐渐金融化

此外，Meltem Demirors 补充说比特币减半之前会不会涨，比特币正在逐步形成一个衍生品驱动的投机市场，BitMEX 是第一个进入市场的平台，随后 CME 和其他数百家新公司加入了竞争。比特币可投资商品种类的增加将使其“金融化”，其与宏观经济的相关性也将增加。

虽然现阶段比特币衍生品市场规模还很小，但由于比特币的强烈投机性，新投资者（尤其是机构投资者）极有可能选择通过合约交易来审视其价格波动，因此，这个市场将在未来几年进一步增长，并对比特币价格产生更大的影响。

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