比特币突破 22,000 美元，再次突破历史新高。为什么？

根据OKEx行情，12月16日22:18左右，比特币在短线触及20800 USDT后下跌，报20546.1 USDT，24小时上涨6.02%。

昨晚，比特币再次突破 20,000 美元，创造了历史。

今天上午，比特币再次突破22000美元，单日涨幅14%，直冲25000美元。

比特币价格暴涨，“强化针”的注入背后是谁，隐含哪些风险？

欧小梅认为，今年BTC长期上涨的主要驱动力主要包括四个：新冠疫情、央行大规模放水、灰度持仓、DeFi锁仓。短期来看，比特币突破2.20,000美元后，将引发新一轮的FOMO情绪。比特币将不可避免地经历高波动性，市场风险将急剧上升。交易者应保持警惕。

新冠疫情促使更多人投资比特币

灰度在财富大转移推动BTC成为主流投资标的报告中写道：我们对部分比特币投资者进行了调查，发现有63%的人表示决定投资比特币是因为受到了比特币的影响。新冠病毒疫情，37%的人表示不受疫情影响。根据受访者的回答，比特币和避险资产有一些共同点，比如：

根据“财富大转移推动BTC成为主流投资标的”灰度图

1、稀缺性；

2、可验证；

3、与传统金融市场相关性不大且失控。

让我们进一步比较黄金和比特币的图表：

蜡烛图趋势代表黄金走势，折线图趋势代表比特币走势。这里有一个有趣的现象和时间节点。我们用黄色箭头表示黄金，用红色表示比特币。我们可以发现，从 5 月到 9 月中旬，比特币与黄金的相关性很强，但普遍弱于黄金；从 9 月到 10 月中旬，比特币和黄金仍然具有很强的相关性。 ，但此时，比特币的走势开始强于黄金；从10月23日开始，比特币和黄金走出了完全相反的走势，比特币继续上涨，而黄金开始下跌。这种巨大差异主要是灰度等机构增持所致。对比特币的需求已经超过了黄金。我们稍后会详细介绍。

蜡烛图的走势代表黄金的走势，折线图的走势代表比特币的走势。我们发现了一个有趣的时间点。我们对黄金使用黄色箭头，对比特币使用红色箭头。我们可以发现，

5月至9月中旬，比特币与黄金的相关性较强，但普遍弱于黄金；

从9月到10月中旬，比特币与黄金的相关性仍然很强，但此时比特币比黄金强；

从 10 月 23 日至今，比特币与黄金比特币的相关性强，此后，黄金价格走出了相反的方向。

比特币继续大幅上涨，而黄金开始下跌。

这种巨大的差异主要是灰度等机构的积累。机构对特殊货币的需求已超过黄金。我们稍后会详细介绍。

主要国家央行放水，促使比特币价值凸显。

今年突然爆发的疫情，导致主要国家央行大量放水。其实不难理解，各大央行都在放水。因为比特币本身就是一种稀缺资源，自然会涨潮。但它是否偏离了自己的价值？这是一个值得思考的问题。

这里面有两个问题：央行在大力发展央行数字货币的同时大量​​放水。很多讨论。我想说的是，在区块链世界里，就像互联网一样，水龙头虹吸效应是显而易见的。区块链1.0的技术价值主要集中在比特币上。如果有新的创新，就会产生新的价值。比如公链以太坊和uniswap的应用就是这样的。对于金融和货币而言，安全和稳定至关重要。比特币存活的时间越长，它的价值就越高，未来的竞争力也就越强。这是因为链条越长，篡改就越困难和安全。

第二个非常有趣的现象：2009 年 1 月 3 日，中本聪在比特币创世区块中写道：“The Times 03/Jan/2009 Chancellor on the bill of second bailout for banks (On January 3, the Chancellor of the英国财政部即将实施第二轮银行救助）”，当时比特币一文不值；而现在，美国应对疫情的新一轮财政刺激措施很可能达成。

灰度增持，直接推高比特币

灰度本身其实是一家信托公司，主要赚取信托产品的管理费。其背后的主要买家主要是机构投资者。

根据灰度披露的 2020 年第三季度数据，灰度产品的主要买家是机构投资者（81%），其次是认可投资者和家族办公室（各占 8%）。 57% 的购买来自美国以外。

截至2020年11月9日，根据公开披露的信息，共有23家公司（共29个机构级账户）持有灰度比特币信托股份，持有信托股份总数为595股5. 320,000股，占灰度比特币信托已发行股份的11.55%（注：统计口径为美国SEC机构公开披露的机构持有的信托份额在不同报告期会发生变化。本文统计截至2020年11月9日仍持有信托股份的机构）。这 23 家公司包括加密资产借贷公司、对冲基金、共同基金、私人财富公司、咨询公司、家族办公室等。

前一轮牛市投机炒作较为严重，机构投资多为价值投资。一般来说，阵地周期会比较长，而且大多是战略阵地。目前市场仍处于“灰色牛市”初期，买量仍在快速增加，灰度抛售的可能性较小。下面将详细描述这种严重的供需失衡。

灰度信托产品为越来越多的受限机构投资者提供了合规后购买BTC的渠道。一月份，灰度比特币信托被批准为第一个符合 SEC 标准的数字资产工具。 10月12日，灰度以太坊信托注册申请正式获批。灰度信托产品的合规性是今年吸引机构投资者进入的重要诱因之一，未来这一趋势将加速。机构投资者不断购买灰度比特币信托产品的背后，是不可逆转的财富转移。

灰度比特币信托的设计使得BTC难以形成抛压，其仓位规划更倾向于长期持有。机构投资者购买灰度的比特币后，将获得灰度的 GBTC。投资者可以将BTC兑换成GBTC（解锁时间为半年），但不能将GTBC兑换成BTC。灰度比特币信托目前没有任何赎回计划，该信托可能会寻求监管部门的批准以实施赎回计划。也就是说，无论是灰度还是机构投资者，都不太可能通过自己持有的 GBTC 直接卖出 BTC 现货市场。

总的来说，机构投资者仍在大量进入，BTC崩盘的可能性相对较低。庞大的机构资金流向有限规模的币圈，这轮牛市势必走出长牛市和慢牛市。

为什么院校注重录取？

传统金融体系正在解构，市场风险加大，资金在寻找出路。今年，美国在短短两个月内就扩大了超过 2000 亿美元的资产负债表；美国债务规模迅速扩大到27万亿美元。截至 10 月底，美联储的预算赤字已达到 3.1 万亿美元，比去年同期增长了三倍。这一次比特币最高价是多少美元，财政赤字处于11年来的最高水平。此外比特币最高价是多少美元，财政赤字占 GDP 的比重达到 56 年来的 16%，创历史新高。毋庸置疑，央行已经加大力度研发新的数字货币体系，而不是普通的数字货币体系，但一些国家担心数字货币体系并不是数字货币体系的最佳替代品，而是难以开发新的数字货币系统。货币体系。

去中心化金融正在建设中，并且正在蓬勃发展，不断创新。今年 DeFi 的崛起是由借贷领导者 Compound 创新引入治理代币拉开序幕的。实际上，Compound业务的本质是融资融券。 Compound的活跃应用，让数字资产交易更加活跃。用户可以从 Compound 应用程序中以低利率借入数字货币，然后将其应用于可以获得更高回报的数字资产交易。数据显示，同期DEX领头羊Uniswap的交易量大幅增长。

Uniswap采用的【Constant Product】模式，让用户可以直接在兑换池中兑换代币，不仅改变了以往的订单簿交易模式，还降低了做市门槛，让每个用户都可以成为任何人某交易对的做市商，分享手续费收入。这对在 Compound 中成功融资和创造的借款人非常有吸引力。 Uniswap的创新机制在一定程度上抢占了传统中心化交易所的部分用户和流量。

这一系列金融创新共同促成了 DeFi 的繁荣。这些创新具有重要价值。他们成功地将原有的中心化金融设施迁移到了区块链上，传统金融市场的财富也在发生着变化。迁移。

大量BTC锁定DeFi，赋予比特币新价值

BTC 在 DeFi 热潮中充当黄金储备，这也是 BTC 价格持续上涨的重要原因之一。 WBTC 以 1:1 挂钩发行，已经是以太坊上的第六大代币。据官网显示，目前有 122,281 个 WBTC，托管人持有相同数量的比特币，而在 9 月中旬，只有 80,000 个比特币被锚定和代币化。

随着defi的兴起，人们不仅可以享受长期升值的目的，还可以通过流动性挖矿获得稳定的收益。这是比特币的全新赋能，赋予比特币更广泛的价值。随着更多的应用，比特币将继续被赋能，其内在价值将继续增长。下图显示了比特币锁定的快速增长。值得注意的是，灰度的海量积累也是从这个阶段开始的。

比特币能涨多少？

灰度在《财富大转移驱动BTC成为主流投资标的》报告中表示，虽然比特币早期只是吸引少数投资者的小众资产，但现在越来越受欢迎更被主流投资者所接受。调查数据显示，2019 年比特币潜在市场投资者数量约为 2100 万，但到 2020 年已增长至 3200 万。2019 年，53% 的投资者表示他们对比特币“熟悉”，但这一数字有所增长到 2020 年将达到 62%。超过 50% 的受访者预测到 2030 年数字货币将成为主流。虽然大多数比特币投资者目前的收入并不多，但在未来 25 年，68 万亿美元的财富将转移到年轻一代倾向于投资数字货币。

虽然比特币在早期是一种吸引少数投资者的利基资产，但现在越来越被主流投资者所接受。调查数据显示，2019 年比特币市场潜在投资者数量约为 2100 万，但到 2020 年已增至 3200 万。2019 年有 53% 的投资者表示对比特币“熟悉”，但 2020 年，比特币已经增长到 62%。到 2030 年，预计超过 50% 的受访者将成为主流货币。虽然大多数比特币投资者目前收入不高，但未来 25 年将有 68 万亿美元的财富转移给倾向于投资数字货币的年轻一代。

摩根大通市场量化分析师 Nick Panigirtzoglou 认为，“随着时间的推移，千禧一代将成为投资界最重要的一部分。因此，比特币和黄金将展开激烈竞争，这有利于比特币的长期上行。从技术上讲，比特币的市场上限应至少上涨 10 倍，以匹配基于实物金条和金币的黄金市场。”

长期来看，比特币还有很大的上涨空间，但短线BTC突破2.20000美元势必会引发新一轮市场情绪，比特币必然会走高波动性大，市场风险也会急剧上升，交易者应注意风险管理。