“人民币稳定币”又来了。究竟什么是稳定币？

记得去年香港推出Wealth in Token，一种基于离岸人民币锚定的加密数字证书，简称WIT。当时国内各家媒体对此给予了高度评价，认为是国家对稳定币市场的放松。的信号。但事实并非如此，几个月内 WIT 就会冷却下来。

不过，就在日前，DGroup创始人Bitfinex的股东赵东在微信朋友圈表示，Tether近期将发行锚定离岸人民币的稳定币CNHT。届时，CNHT也将用于加密货币。 RenrenBit交易平台提供交易、存取款功能。

说到这里，小编只想说，Tether难道忘了上个月还在调查中，之前被指“不透明”、“秘密操纵”、“保密自盗”等问题还没有解释清楚，现在要发行新的稳定币，谁来买？ CNHT最终会以一场闹剧收场，那么我们来看看什么是稳定币？有什么用？

什么是稳定币？

比特币的诞生拉开了加密货币的序幕。从早期的极客玩物到万亿市值的生态，数字货币作为一种新兴的投资产品，越来越受到人们的关注。接受。比特币自诞生以来，已经实现了百万倍的涨幅，其中多次下跌超过50%，一天内波幅超过10%的情况屡见不鲜。

出于对冲需求，需要快速将数字货币转换为法币。然而，目前大多数数字货币与法币没有直接的兑换渠道。它们需要首先转换为比特币等主流加密货币。 、C2C等渠道兑换成法币，流程繁琐，大规模兑换有一定的时间和折扣成本。为了解决这个问题，稳定币应运而生。稳定币通过一些模型设置保证其价格相对稳定，波动性低，从而保证在价格剧烈波动的数字货币市场中发挥资产对冲、支付结算、价值存储等功能。

稳定币的应用场景

法币进出的桥梁

对于大多数人来说，购买数字货币的主要场所是各大交易平台。除了主流币，各大交易平台还包括山寨币。投资者首次购买加密货币时，必须先通过C2C渠道购买稳定币USDT，将USDT转入币币交易账户，并在USDT交易对中购买想要的数字资产。套现的过程是将数字货币兑换成USDT，然后通过C2C渠道卖回法币。

作为交易对

目前各大交易所最常见的交易对是USDT、BTC、ETH，相比于无法锚定的数字货币，USDT作为交易对有几个优势：第一，当币价下跌时，方便用户将资金转换为稳定币进行套期保值；二、为以赚取法币为目标的投资者在买卖时方便定价。

货币市场的避险资产

对于不打算离场的投资者，当判断未来可能出现大幅下跌时，可以将数字货币换成USDT，为逢低做准备。这种方式的好处是，当大跌来临时，OTC 抄底资金的入场会推高 USDT 的价格。这时候，原本持有USDT的投资者可以以更低的成本买入底部。

稳定币的种类

目前发行的稳定币越来越多，很多专业团队设计了不同的稳定币模型解决方案。以下三种：去中心化资产抵押、中心化资产抵押、算法银行

去中心化资产抵押是基于区块链中心化资产抵押来实现的。该机制允许通过锁定抵押品（加密货币）来创建稳定币，但要求抵押品的总价值高于创建的稳定币。抵押品存储在智能合约中，因此用户不必依赖任何第三方来赎回这些资产。有点像生活中的房产抵押。

这种方式的优势在于体现了区块链去中心化的思想。抵押品被锁定在智能合约中，公开透明，不能被挪用。或者冻结，没有任何一个实体可以控制稳定币的发行。但稳定性是抵押物的波动性高，抵押人将承担抵押物被清算的更大风险。

中心化资产抵押，中心化公司通过其持有的资产发行数字货币，并保证数字货币有资产做后盾，即数字货币的价值与一定的价值挂钩。就像 Tether 发行的 USDT 一样，每个发行流通的 USDT 都与美元一一挂钩。

通过中心化资产抵押发行稳定币具有巨大优势。需要智能合约甚至公链技术。另一方面，它可以快速提供大量的稳定币流动性，只要有法币存入就可以发行，同时也保证了价格的稳定。然而，中心化和不透明也是最大的问题。市场对USDT透明度和监管缺失的质疑从未停止。

算法银行，不同于前两种，不是以抵押资产为基础，而是参照现实世界中央行发币的算法发行稳定币。代币的供应是有弹性的。当供大于求时，我们就少发货币，当供大于求时，我们就多发货币，从而达到控制物价稳定的目的。在这种机制下，让币值稳定的不再是抵押品，通过去中心化调整自动实现价值锚定，即用智能合约代替央行，通过算法模拟宏观调控.

这种方式结合了前两者的优点，去中心化解决了信托风险，不需要资产抵押，避免了抵押价值波动带来的风险。但核心难点在于如何在去中心化的前提下调整货币供应量，避免死亡螺旋。

市场上现有的稳定币

USDT：基于比特币、以太坊和波场网络的USDT分为三种。

USDC：有些稳定币具有详细的财务和运营透明度。

TUSD：类似 USDT 的稳定币，在以太坊上发行

PAX：由 Paxos Trust Company 发行并受纽约金融服务部监管的新型数字资产

GUSD：Gemini交易平台推出的稳定币是全球第一款受美国监管机构监管的稳定币，1GUSD = $1

BTCB：币安在币安链上发行的稳定币，1BTCB=1BTC

HUSD：火币为规避部分稳定币雷暴风险而发行的一篮子稳定币。 （最近好像升级为合规的美元稳定币，基于ERC20发行，锚定美元，由美国持牌信托公司Paxos Trust Company管理）

BITCNY、BITUSD：比特股货币的合约稳定性。

DAI：以太坊区块链上的第一个去中心化稳定币。

JPM Coin：JPMorgan Coin，一种由摩根大通发起的稳定币，用于与金融机构合作伙伴进行清算。

Libra：由 Facebook 发起的联盟链稳定币，主要用于社交用户之间的跨境汇款。

结论

目前法币交易是指什么，稳定币的三大特性，信任、稳定、实用法币交易是指什么，就像区块链技术的不可能三角一样难以调和。一个理想的稳定币不一定要在三个方向都追求极致，而是要把三个特性协调好。综合以上几点，目前最理想的稳定币是央行直接发行、大国政府背书、国内法币抵押发行和监管的数字货币。