什么是稳定币？各种稳定币的优势和风险介绍

稳定币是币圈最常用的加密货币。与一般的加密货币不同，稳定币的波动性相对较低，所以很多人会使用稳定币进行套期保值。在本文中，我们将解释什么是稳定币，它背后的原理是什么，相关的优势和风险。

什么是稳定币？

在币圈交易时，经常会听到“稳定币”这个词，但很多人也开始疑惑：加密货币明明是经常波动10~20%的东西，为什么会这样呢？能用“稳”这个形容词加冕吗？

这是因为稳定币最大的特点就是背后会有实际的资产背书（算法稳定币除外），所以不会像其他加密货币那样剧烈波动，币价表现相对稳定，所以被称为“稳定币”，很多币圈投资者都将其视为避险资产。

在美元稳定币方面，如果我今天要发行 100 万美元稳定币，我还必须将 100 万美元等值资产存入托管机构，这样美元稳定币与美元的价值比为 1： 1个；否则，将无法被市场认可，币价将相应暴跌。

（同样，每个黄金稳定币 PAXG 都有一盎司黄金支持）

其实稳定币的原理和之前的金本位制是一样的，都是由政府持有的黄金数量决定该国货币的价值。 （不过，随着经济的发展，金本位制也因为跟不上时代而被各国政府废除。）

目前稳定币的种类很多，比如美元稳定币（USDT、USDC）、黄金稳定币（PAXG）、加密货币稳定币（DAI）……等等。

同时，这里也需要强调一下，XX稳定币并不一定代表有XX资产支持。

例如，美元稳定币背后的储备资产不一定只有美元，即使是发行的，商家存入等值的股票、债券，甚至加密货币也是可以接受的。 （只是有时候存入加密货币是有争议的，所以部分发行人还是更喜欢存入传统资产）

另外，在各种稳定币中，使用最广泛的是美元稳定币。因此，如果没有特别强调，通俗口语中所说的稳定币就是指美元稳定币。

稳定币的功能和价值1.加密货币交易、计量单位、价值属性的存储

在外汇市场中，所有法币都可以与美元形成交易对，加密货币市场也是如此。几乎所有币种都可以与美元稳定币形成交易对（除了少数冷门币种），

这是因为美元稳定币和美元因为挂钩，除了价格波动小，也方便定价，所以非常适合与各种加密货币形成交易对。

因此，BTC和ETH在币圈的俗语就是现在U值多少，U涨了多少。那个U是指USDT、USDC等稳定币的美元，也就是要问当前货币的价格是几美元。

由于价格波动小，并且能够与大多数货币形成交易对，稳定币的另一个价值是可以快速对冲。

所以如果你预计最近BTC会暴跌，那么你可以立即将BTC换成USDT，等到它开始上涨，然后再重新买入，以避免下跌趋势的中间。

2.交易成本低

使用法币买卖加密货币时，无论使用何种方式，都需要支付一定的成本。手续费，银行电汇也需要支付转账手续费，C2C也要面对溢价或者诈骗的问题……

因此，如果每次都使用法币进行交易，必然会在此过程中付出大量的手续费，造成利润的损失。

但是，如果通过稳定币进行买卖，只需要支付平台的交易手续费，提现时无需兑换法币，但可以兑换回稳定币先投币，等到好时机到来。随时继续投资稳定币，节省提现成本。

因此GM币是什么币，如果你想频繁投资币圈，可以在开始时存入足够的稳定币（文章后半部分会教你如何购买），可以有效降低额外费用；即使有一天急需用钱，稳定币也可以随时换回法币提现。

3.日常消费、捐赠

最近，加密货币逐渐被社会所接受，因此一些商户开始接受加密货币支付，其中BTC和USD是稳定币店的最多。

稳定币的种类

稳定币按性质可分为以下四种

法币稳定币 加密货币稳定币 商品稳定币 算法稳定币1.法币抵押稳定币

法币支持的稳定币，也称为法币支持的稳定币，也是最常见的稳定币。

顾名思义，法定稳定币的价值将锚定在法定货币上。例如，美元稳定币与美元的价值为1：1，欧元稳定币与欧元的价值比为1：1。

如开篇所说，法币稳定币背后会有实物资产背书（比如发行100万美元稳定币，必须存入100万美元资产），所以可以与法定货币的价值相比。比例保持在1:1。

如果有一天投资者想要将稳定币兑换回法币，则管理该稳定币的发行人将从储备金中提取等值的美元汇入投资者的账户，发行人还将返还的稳定币将销毁，以确保稳定币的价值不会与法定货币脱钩。

但是，大多数投资者使用交易所来进行稳定币和法币之间的货币兑换，所以即使我们将手中的币卖掉，发行方也不会销毁稳定币（除非交易所去发行方兑换回法币） .

另外，虽然理论上法币稳定币和实际法币的价值比例会是1:1，但是在实际交易中还是会有一些小误差，比如相差0.005美元之类的。 （因为供求关系，有时候市场突然对稳定币有很大的需求时，它的价格会上涨；反之，一旦出现恐慌，它就会下跌）

目前使用最广泛的法币稳定币是USDT、USDC、BUSD...等美元稳定币。

2.加密抵押稳定币

与法定货币稳定币不同，加密货币稳定币由加密资产支持，而不是法定货币或债券和股票等资产。

以最著名的 DAI 为例，发行者（MakerDAO）首先会编写一个智能合约，合约会自动处理 DAI 的发行。你可以从智能合约中获取 DAI；

根据定义，你是从智能合约中“借” DAI，所以当你归还 DAI 时，你需要支付一笔贷款利息，系统才会将原本抵押的资产归还给你，而 DAI 币将也被销毁了。

另外，由于加密货币的价格波动很大，加密货币稳定币不会像法币稳定币那样采用1:1的抵押方式，而是必须超额抵押（一般为150%~200%）以保证其价值在剧烈波动的情况下仍可维持。

例如，如果你使用 ETH 作为抵押品借出价值 100 美元的 DAI 稳定币，智能合约会要求你质押价值 150~200 美元的 ETH，这样 ETH 就有可能发生波动；

并且当你抵押的ETH少于1.5倍时，智能合约会自动平仓以保证DAI的价值。

此外，虽然 DAI 由 ETH 支持，但它与美元挂钩，而不是 ETH，因此 1 DAI = 1 USD，而不是 1 DAI = 1 ETH。

3.商品稳定币

商品稳定币是指使用现实生活中的可交换资产来链接其价值，通常以黄金、白银、铜、铂、原油、天然气和各种贵金属...等商品作为抵押品.

这类稳定币会随着有形资产的价值而变化，其性质与法币稳定币有些相似，但其背后的资产是贵金属、能源等大宗商品。

最具代表性的商品稳定币是DGX和PAXG（都是黄金稳定币，前者每个token有1克黄金作为担保，后者每个token有1盎司黄金），还有Petro委内瑞拉政府发行的硬币（以国内石油和矿产为担保）。

4.非抵押稳定币

算法稳定币与上述稳定币不同，它们没有任何资产支持。 .

算法稳定币通过去中心化智能合约算法控制货币流通，从而保持稳定币的价值。

当稳定币价格低于锚定法币时，系统将开始减少市场上的代币供应（减少发行或销毁数量），促进稳定币价值回升；当价格超过法定货币的价格时，智能合约将开始铸造和发行新的稳定币，增加供应以降低稳定币的价值。

目前最著名的算法稳定币是 Luna 生态系统中的 UST。它使用“算法”和“套利机制”来解决汇率问题，其中矿工扮演着非常重要的角色。

当 1 个 UST 的价格 < 1 美元时，矿工可以向系统发送一个 UST 并获得等值 1 美元的 Luna，相当于矿工可以打折购买 Luna（由于 1 美元）的价格UST 不到 1 美元，因此能够将 1 UST 兑换成 1 美元的 Luna 相当于以折扣价购买 Luna。

由于 UST 被用于铸造新 Luna，UST 的供应量下降，因此价格上涨并逐渐与美元等值，恢复汇率。

相反，当 1 UST 的价格 > 1 美元时，矿工可以将价值 1 美元的 Luna 发送到系统，并获得 1 UST，相当于矿工可以打折购买 UST（因为你可以兑换价值 1 美元的 Luna 价值超过 1 美元的 UST）。

此时，Luna 被用来铸造 UST，UST 的供应量增加，导致价格下跌并逐渐与美元等值，恢复汇率。

由于是通过智能合约自动管理，算法稳定币的管理和维护成本较低，但也存在被黑客入侵并面临死亡螺旋的风险。

2022 年 4 月 17 日，算法稳定币协议 Beanstalk Farm 似乎遭到黑客攻击。这次攻击造成官方损失超过8000万美元，也导致稳定币（BEAM）价格暴跌70%。

另外，算法稳定币现阶段还处于探索阶段，价格稳定需要市场的配合，存在较大的风险和波动，所以稳定币还是会不稳定出现，比如UST曾在短时间内跌破0.$95，以至于公众一度认为UST会出现死亡螺旋现象。

UST 死亡螺旋

如前所述，UST是用LUNA币兑换的，所以会有以下两种情况：

由于目前 Anchor 占据了 Terra 55% 的链上 TVL，因此可以说它创造了大量的 UST 需求。

所以如果Anchor降低质押率，对UST的需求会减少，价格也会下降，符合情况（2)，所以大家把UST换成LUNA卖掉，

由于抛售，LUNA的币价会下跌，导致借款人的抵押物价值下降并清算（Anchor在收到您的质押资金后会放贷）。由于贷款项目较少，因此，Anchor 被迫再次降低质押率→...陷入无限循环，因此被称为死亡螺旋。

2021年5月19日，加密市场暴跌，LUNA也受到影响，币价仅剩4.$1；

当时 Anchor 宣布将提供高达 19.6% 的质押率，但许多人认为它可能无法支付那么多 UST 的利息导致市场出售 UST，导致 UST 价格暴跌，一度面临死亡螺旋的威胁。

后来，在平台资金即将用完之际，项目方Terraform Lab及时宣布再注资700亿元。美元进入收益率储备可以稳定每个人对 Anchor 的信心，避免 UST 的死亡螺旋。

最后，为了大家方便，我在这里也提供一张表格：

法币稳定性 加密货币保证 稳定币商品 稳定币算法 稳定币

发行人

中央机构

智能合约

中央机构

智能合约

抵押品

法币，其他资产

加密货币

黄金、白银、石油……

无

优势

低波动、低风险

低波动性，易于借贷

低价值波动，低风险

方便套利，无需抵押资产

缺点

没有监督，有项目方跑路的风险

加密资产很容易变现，智能合约被黑

没有监督，有项目方跑路的风险

智能合约被黑，价值波动风险高

代表稳定币

USDT、USDC、BUSD

戴

DGX、PAXG

UST、美元

稳定币的种类比较稳定币的风险

介绍了这么多稳定币可以保值、方便交易等，不同类型的稳定币有不同的用途和运作模式。它们也各有优缺点，那么稳定币还需要付出什么？预期的部分呢？

1.价值解耦

前面提到了各种加密货币的介绍。我们也可以知道，稳定币还存在很多风险，比如受制于供需、投资者信心等各种市场因素。

因此，任何稳定币（尤其是小规模稳定币）都可能因市场因素与锚定目标脱钩；事实上，即使是交易量最大的法币稳定币 USDT，在 2018 年也发生了一年一次的脱钩事件，历史最低点已经达到了 0. 6 美元左右。

2022年乌俄战争爆发时，乌克兰民众也对自己的法币失去信任，动用全部资产购买USDT，这也让USDT的价格上涨了1美元以上。

2.相关法规尚不成熟，缺乏监管

目前各国政府对稳定币的规定还不成熟，所以如果项目方在幕后偷偷做小动作，或者当真有事发生时，用户是得不到任何保障的。

如 2022 年 4 月，Beanstalk Farms 被黑客窃取 8000 万美元资产，导致其美元稳定币 BEAN 瞬间暴跌 80%，仅剩 0. 2 美元，与美元直接脱钩。 （当前值仅剩0.$1）

所以我们必须考虑稳定币发行者的信用和信息安全风险。如果发行人面临商业危机或逃跑，稳定币的价值有可能暴跌。

来源：CoinGecko

3.运行

挤兑可以说是任何金融行业最可怕的噩梦，因为它可以压垮任何项目和机构，无论是银行还是稳定币发行商都无法逃脱它的魔爪。

所谓挤兑，就是大家因为恐慌而取钱，导致银行因为拿不到存款而倒闭；

对于稳定币来说，挤兑是稳定币持有者大量币种因为恐慌而被抛售。这时候，虽然他们背后的资产储备充足，但还是会发生币价暴跌的事件。

所以如果今天市场出现黑天鹅事件（比如发行人的负面消息，或者金融海啸、疫情等），稳定币可能会迎来挤兑（抛售潮），导致到和锚定目标解耦。

知名稳定币前五名NO.1 USDT

USD Tether（USDT），又称“Tether”，是由Bitfinex（全球十大货币交易平台）的关联公司Tether Limited于2015年发行的美元法币稳定币。

USDT是目前全球第一大稳定币（币圈第三大加密货币），市值800亿美元，是目前流通最广的稳定币。

不过，USDT在2018~2019年也引起了不少争议，主要是因为不愿意公开透明的检查报告，所以很多人都在犹豫USDT的发行量是否超过了自己的资产储备；

直到 2020 年，Tether 才再次公布其资产储备，但有人质疑资产中商业票据过多，但在 2022 年的报告中，官方已将绝大多数交换的商业票据用于更多稳定的键。

N0.2 USDC

USD Coin (USDC) 由美国第一家上市货币交易所 Coinbase (COIN) 和高盛子公司 Circle 联合发行。美元稳定币。

Circle 本身持有美国现金流服务提供商执照，并受监管公司监管。它还定期对账户进行审计GM币是什么币，并每月公开账户信息，因此比 USDT 更透明。

目前USDC的规模高达500亿美元，并有逐渐赶超USDT的趋势。

NO.3 BUSD

Binance USD (BUSD) 是由全球最大的交易所 Binance 和 Paxos 发行的美元稳定币。

Paxos 是受纽约金融服务部 (NYDFS) 监管的特许信托公司，可以合法发行稳定币，因此受到币安和火币的青睐，协助他们发行自己的稳定币（BUSD 和 HUSD），并且甚至 Paypal 也通过与 Paxos 合作提供加密货币兑换服务。

目前BUSD在Binance上交易主要能获得折扣，包括手续费减免和可用作USDT的保证金。

NO.4 UST

TerraUSD (UST) 是 Terra Chain 开发的算法稳定币，通过 UST 和 LUNA 的套利机制保值。

UST近期的上涨主要得益于其能够在Anchor平台上获得高达20%的质押率，因此成为币圈第四大稳定币，目前市值173亿美元。

NO.5 DAI

Dai (DAI) 是 MakerDAO 通过以太坊智能合约发行的加密货币稳定币，允许用户抵押 ETH 以换取 DAI。

DAI 具有区块链的开放性和透明性，这意味着每个用户都可以通过链上的数据来监控自己的操作。目前总市值高达90亿美元。

总结

经过以上介绍，可以看出稳定币在加密货币市场中有着非常重要的地位，不仅可以与各种加密货币形成交易对，还可以起到对冲的作用。

因此，如果你担心币价波动的风险，但又想投资币圈，可以从稳定币入手。目前市场上提供稳定币质押服务的项目很多，而且提供的利率远高于银行的美元定期存款。

郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅出于传播更多信息之目的。如果作者信息标注有误，请尽快联系我们修改或删除，谢谢。