你应该投资比特币吗？投资者的叙述

本文是一位拥有比特币的投资者，讲述了他对比特币投资的一些感悟。

2015 年，我们看到风险资本家向比特币领域投入了比过去更多的资金，但大部分投资都围绕比特币的底层技术区块链展开。 同时，比特币的价格在一年中的大部分时间里都在 200 美元到 300 美元之间（在比特币价值在 2013 年底创下新高之后），但在过去的几个月里，比特币不仅涨到了 400 美元大关被破坏，并且在过去几周内一直保持稳定。

在本系列的第一部分中，我探讨了比特币可以成为一种投资选择的 10 个原因。 例如，不断增加的交易量，比特币相对于其他投资方式被低估，因此，在我看来，比特币投资将带来良好的回报（我预计市场前景会随着时间而改变）。

然而，对于这种仍处于起步阶段的数字货币，任何事件都可能导致比特币的价值下降（如果不是暴跌甚至达到零）。 XAPO 创始人兼 CEO 文塞斯·卡萨雷斯（Wences Casares）在最近接受 REALVISION 视频网采访时表示：“我认为比特币价值跌至零的几率是 20%、50% 或略高。50% 的几率成为数字货币的主流。”世界上，在这种情况下，WhatAPP 的用户数量将与 WhatAPP 一样多。为此，每个比特币需要价值 100 万美元，是其当前价值的 2000 倍。在比特币成功进入 A 市场的可能性约为 30%。有利可图的利基市场没有消失。但它没有被广泛使用，所以价格不会降到 0，但也不会达到 100 万美元。”

但文斯·卡萨雷斯 (Vince Casares) 所说的可能导致比特币价值下跌的情况，请准备好失去您的投资。 在本文中，我将探讨威胁比特币未来价值的 10 大风险。

1.比特币数量上限可以更改

影响比特币投机性投资的主要因素之一是比特币的数量被限制在 2100 万，每四年比特币的数量减半，这个数字从 20 减少到 12.5（大约每十分钟释放一个区块奖励）。

比特币社区论坛多次提到取消上限，比特币基金会前执行董事 Jon Matonis 表示，他认为这是一个不可避免的问题。 Digital Currency Growth and Investment Group 主管 Ryan Selkis 去年夏天表示，定期将区块奖励减半是一个可行的选择。 在一系列推文和新闻稿中，塞尔基斯表示，该集团可能同意基础货币 1% 至 2% 的通胀率。 取消上限将解决这两个问题：第一，直到现在，比特币的财富一直集中在少数人手中。 取消上限将有助于减少他们的份额。 另一个潜在的问题是，总有一天支付给矿工（个人和运行计算机以维护系统的企业）将不足以支付他们的成本，包括区块奖励和交易费用。 当区块奖励减少时，如果交易手续费不增加，整个系统的安全就存在风险，因为矿工很难获得足够的利润，从而导致中心化问题，使网络更容易受到攻击.

不过，Selkis 主张取消上限，将通货膨胀率设定在 1% 到 2% 之间，他认为这可以吸引更多人。 但尚不清楚届时取消上限是否会降低比特币的价值。

2. 可能的网络攻击

比特币的核心功能之一是它是一个去中心化的系统，它的安全性来自于它由来自世界各地的不同实体维护，如果它变得更加中心化，它将向攻击者（或一群人）开放攻击者）创造了破坏系统的机会。

由单个矿工或协同行动的矿工群体发起的 51% 攻击（每 1% 的网络算力有 51 名攻击者）收获并控制了比特币网络一半以上的计算能力，使他们能够“双花”或破坏交易 这将摧毁人们对比特币的信心。 一方面，这里的风险似乎比看起来要大，因为从理论上讲，恶意矿工甚至不需要实际控制网络 51% 的哈希率。 另一方面，攻击者的破坏类型是有限的，例如，攻击者无法逆转他人的交易或改变每个区块产生的货币数量或创造新的货币。

但不管怎么说，一个矿工能控制这么大比例的网络已经够吓人的了，他会影响币值的。 例如Ghash.io矿池多次几乎接近51%的网络算力，但它承诺永远不会使用51%的算力来攻击网络。 但仅仅依靠矿工的承诺并不是一个可靠的解决方案。

ARK Investment Management 的 Chris Burniske 是第一个投资比特币的公共基金的经理，他表示 51% 攻击成功并获利的可能性很低。 截至 2015 年 8 月，他预测攻击者不仅需要在基础设施上投资 4 亿美元才能进行此类攻击，而且持续攻击获利还需要数周时间。 即使攻击者可以做到，如果比特币的价值暴跌，他们也无法从中获利。

不过，区块链技术公司 Peernova 的软件架构副总裁 Dave Hudson 在 Hashingit.com 的博客上也指出，即使这次攻击被揭露，比特币的价值也会下降，如果他们能对比特币采取反制措施很好差价，那么他们仍然可以从中获利。 “

除了比特币，如果在比特币区块链上放置其他资产，并且这些资产的价值超过了攻击成本，可能会导致攻击者更愿意发起攻击。 （公司考虑过将资产放在比特币区块链上，比如用 100 万比特币代表价值 100 万美元的苹果股票，通过一种叫做“彩色币”的方法，但很多公司似乎放弃了这种方法）。

3.交易量从比特币区块链转移到侧链或私有链

一些投资者现在看好比特币的原因之一是交易量的增加。 然而，一些发展将至少看到比特币区块链上的部分交易量被转移到所谓的侧链上，其中交易（比特币或其他资产）不是由匿名矿工维护，而是由一组商定的实体运行维护然后批处理到一个事务中，该事务在主比特币区块链上定期验证。 因此，不是每笔交易都在比特币区块链上处理，而是将它们压缩，从而减少实际交易数量。

Burniske 认为，将交易转移到侧链“将减缓价格上涨”，如果你没有私有链，你的比特币可能无法获得应有的价格。 但他表示，“我仍然认为需求（批量验证交易）会越来越高，价格总会有上涨的那一天。”

4、比特币网络没有成功从依赖区块奖励过渡到依赖交易手续费

目前，矿工的绝大部分收入来自区块奖励。 2014年矿工收入99.7%来自区块奖励，只有0.3%来自交易手续费。 交易费用似乎必须增加 2 倍才能取代区块奖励，Burniske 认为这会导致矿工过度投资基础设施，尤其是在比特币当前市值方面。 在“比特币：确保网络安全”中，Burniske 预测采矿最终将变得不那么资本密集，矿工最终将减少利润。 一个风险是，随着区块奖励的减少，矿工的数量可能会减少，造成中心化并使其更容易受到 51% 攻击，但他认为 1.2% 的交易费用（没有区块奖励）将足以奖励足够多的矿工免受 51% 攻击网络攻击维护和维护网络安全。

5.中国防火墙或其他网络问题导致比特币网络分裂

哈德森说：“中国有一个非常强大的防火墙来阻止互联网流量。如果防火墙导致中国矿工与全球比特币网络断开连接几天，在此期间，中国矿工继续挖矿，而其​​他网络则完全不同。交易将被挖掘出来。这看起来是一个相当不可调和的分歧，没有一条路可以让他们重新获得一个胜利，而其他人则完全输掉。”

一般来说，该系统只有在绝大多数挖矿硬件在线并且大部分矿工遵循相同规则的情况下才能工作。 因此，当不同的矿工运行不同版本的软件时，基本的网络连接问题和“分歧”也会导致货币价值下降。

6. 缺乏中央权威阻碍了协议的进展。

哈德森说：“作为一种技术，去中心化对比特币来说既是好事，也是一大障碍。事实上，去中心化不仅让比特币发展得很好，也意味着当问题发生时，很难达成共识解决方案。

比特币合规公司 Chainalysis 的创始人之一 Jonathan Levine 表示，所有矿工都需要很长时间来升级他们的软件。 你需要在全球范围内发布软件升级，达成共识，并经过严格的管理流程。 确保更改比特币协议，很多人使用比特币网络，因此确保更改对每个人都有价值。 2015 年，比特币扩容过程中面临的挑战显而易见。 当一个问题被社会群体混淆和划分时，如何增加区块链规模以容纳更多交易？ 目前，每十分钟处理一次的每个交易块最多可以包含 1MB 的数据，使其每秒可以处理七笔交易（相比之下，Visa 的网络每秒处理 6,500 笔交易）。 需要某种限制，否则网络将充满垃圾交易。 但在比特币社区，无论是各种矿工、核心开发者、全节点运营者（将交易发送到下一个区块的人）、比特币公司还是其他商家，都会有分歧。 有没有另一种方法可以增加网络上处理的交易数量，或者说，如果增加区块容量，如何增加，增加多少容量合适。

到目前为止，“已经取得了一些进展，如果社区不仅解决了区块大小的争论，而且还提出了未来问题的解决方案，这将预示着比特币价值的持续增长。但是，目前还不清楚是否有更大的问题需要解决。

“对于现有的设计模式，开源是非常可复制的。每个人都可以看到他们应该是什么样子，”哈德森说。 会有延误，而且对于几乎所有相关人员来说，似乎没有一个好的方法来处理它。”

例如，他说，一个好的工程实践是构建允许开发人员更改各种参数并查看它如何影响网络的模拟系统。

7. 其他竞争协议可能胜过它

比特币等数字货币的出现，将开创数字资产的未来。 但问题是，是所有虚拟货币和类似协议都将进行交易，还是只是这些交易的重要部分。 毕竟，目前还有700多种其他数字货币。

正如我在本系列的第一部分中所写，比特币支付处理商 BitPay 的首席执行官斯蒂芬说，“如果这种数字货币比比特币更安全、更具流动性，那么我们也许可以从比特币转向唯一的可替代货币。 由于货币和网络的价值在于让更多人使用它，如果人们开始认为另一个网络优于比特币，那可能会削弱比特币的价值。

对比特币构成威胁的协议的一些竞争者包括以太坊，它具有类似比特币的技术能力和一种称为“以太币”的代币。 Ripple 是专注于货币收支平衡的协议的另一个竞争者，XRP。 科技和金融行业正在开发的新协议，如Linux基金会发起的“Open Ledger Project”项目，其参与者包括IBM、思科、英特尔、摩根大通、富国银行、埃森哲等巨头。

8. 世界事件触发比特币制裁

“围绕数据加密、监控能力、反恐措施有很多国家政策辩论，”莱文说。 在谈到巴黎袭击事件以及 Daesh 是否使用比特币等问题时，他说，“如果政府认为这些问题没有得到控制并导致非常严重的社会问题，例如恐怖主义，那么这将是一个大问题。 我认为政府认为比特币本身太小，无法对任何国家构成威胁。 它在金融服务领域提供了很多有趣的创新，为新型金融安排提供了很多灵感，因此比特币将继续被使用。

然而，兰德公司最近一份关于“虚拟货币影响国家安全问题”的报告称，极端组织很可能开始发行和使用他们自己的虚拟货币比特币的数量上限，而不是使用现有的数字货币，比如比特币，以更容易受到网络攻击。复杂的对手。

9. 某些政府法规使整个网络面临风险

莱文说：“政府有办法让持有比特币的人变得异常困难。我不会说危机就在这一刻。我认为监管机构对这项改革的态度非常强烈。我觉得有一天政府将对比特币持有者说‘派对结束了’。”

哈德森还认为这可能会影响比特币网络。 “超过 50% 的挖矿活动发生在中国，如果中国政府决定以某种方式监管比特币，那显然会导致系统性风险。 在有政府监管的地方，它会影响网络的性质和功能。”

10、比特币价值不稳定

过去几年币价的涨跌证明，比特币是一项不稳定的投资。 然而，对于西方投资者来说，比特币变得更加波动比特币的数量上限，因为来自不同文化的投资者可能会以不同的方式进行投资，使其更加难以预测。 特别是，中国的投资方式更类似于西方的赌博。 比特币中国 CEO Bobby Lee 表示，这种做法影响了价格波动。 “中国的一些投资者非常投机。 如果他们认为价格会上涨，他们就会捡起地上的每一分钱进行投资。”

投资了 55 家虚拟货币公司的 Digital Currency Group 创始人兼首席执行官 Barry Silbert 指出，比特币交易市场被分割成 12 个。“如果你想买卖 500 万至 1000 万美元的比特币，它将导致价格上涨或下跌10%。如果所有交易都连接起来，或者有一个交易中心和一个大订单，你可以买卖500万美元或1000万美元，这对市场影响不大“价格。当然，所有市场往往齐头并进。如果有人在中国市场比特币上卖出 500 万美元……你会看到所有交易市场一起下跌。” 此外，他表示，由于缺乏成熟的衍生品市场，波动性仍将很高。

Xapo 的创始人卡萨雷斯在接受 RealVision 视频采访时表示，他认为如果人们将“他们不能损失的钱”投入比特币交易市场，价格就会下跌。 如果在某个时候，人们开始觉得这是一个显而易见的事情——无论如何它每周都会上涨 1%。 人们开始抵押他们的房子来购买比特币，或者把他们孩子的大学基金或他们的退休基金，钱，那些“不能亏钱”的钱，当价格下跌时，人们不得不出售，因为他们买不起失去更多……所以你可以想象当它归零时人们感到的恐慌。

他说，原因在于比特币没有固定价值：“它的价值是市场共同决定的。” 他说，这个价值不会归零，最终会以 15 美元收盘，但以后不会获得公众信任。 “这就是我所关心的，我很高兴比特币仍然波动，波动是我的朋友。当我看到波动放缓的那一刻，我开始担心，因为我可以想象毫无戒心的资金流入比特币货币中存在危险市场。”

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