为什么硬币总是涨跌？

同涨同跌是币圈的一个明显特征。这是什么？

股票经常涨跌，尤其是 A 股。全球经济有时也会同时上升和下降。但是币圈资产的价格走向非常同步，远比其他资产同步。

今年（2020），新冠病毒扰乱了国民经济，A股看似一起惨，但至少分板块为什么币圈一跌全部跌，医药板块上涨。在股市中，无论世界上发生什么悲惨的事情，大多数股票都会下跌，但也有一些上涨。比如即使发生战争，财富在几分钟内就会被当做炮灰送出去，但军工股还是要涨的。

从股市来看，上市公司分门别类，盈利成本逻辑也各不相同。在处理相同的正面和负面时，它们的表现通常会有所不同。这就是消除相同起伏的多样化。

美股公司多元化程度更高，受政策影响较小，而A股基本面临相同的政策影响，因此A股表现会更多。

参与股市的投资者越多元化，涨跌现象就越弱。和A股一样，投资者投机性更强，追涨追跌。因此，A股似乎同时涨跌。

在币和链的运营成本和利润方面，币圈基本没有多元化。

基本上，当前所有的硬币和链条都没有利润来源，也没有正现金流。币价的上涨主要是因为更多的用户和资金进入市场，而不是因为公司销售了更多的产品。

平台币是利润来源，用户支付手续费。这也是平台币在 2018 年和 2019 年熊市中表现优于主流币的原因。

但是，交易所的收入与货币的活跃度有关。上升的时候比较活跃，下降的时候就冷清了。这也让平台和大盘同时涨跌。从历史数据来看，总的来说，平台币每次涨跌都会随大盘波动。

公链基本没有收入，靠的是新韭菜。公链的成本也主要是项目方的工资和营销会议费。所有公链都有增发逻辑，PoW有挖矿产出，PoS也有超级节点挖矿。挖矿产出就是成本。成本和收入是同一个模型，没有本质区别。这会导致每个人同时上升和下降。

各种代币也很少有正的营业收入。成本、工资和营销成本也是如此。

所以目前币圈的各个项目在成本和收益上基本差不多，而且都受相同的市场因素影响，导致币价同时涨跌。这是多样性不足的结果。

从投资者的角度来看，币圈的多元化只能更加简单化。大多数人都是来投机的。在中国尤其明显，追上追下，都一样。

投资者以散户为主，机构投资者尚不成熟。机构投资者其实和散户差不多，因为机构LP不服气，去维权。

币圈的投资者，看同一家媒体，消息来源相似，导致各种谣言。一条消息可以在10分钟内到达大多数炒币者的手机，形成巨大的价格同步效应。

我觉得币圈的创业者也以投机为主。大部分的货币企业家持有最大的份额，但他们也将市场视为割韭菜的地方。尤其是各个小众的创业者，自己赚的钱并不多，主要收入来自炒币。比如媒体，最大的收入来源就是来自项目方的广告。每个人都是投机者，都受到市场波动的影响。货币自然倾向于同时上涨和下跌。

投资者和企业家主要是同一类型。受同样的因素影响，缺钱就缺钱，钱一起赚，当然会导致价格涨跌。

目前世界各国政府的货币政策大致相同。主流不乐观，无非是程度不同。政策对价格的压力是高度一致的。政策一被打压，所有的硬币都下跌了。政策一鼓掌，所有的垃圾币都会涨。

简而言之，币圈目前的情况是严重缺乏多元化，这是造成各币种价格涨跌的主要原因。

我觉得还有两个原因，场外资金进入难，和杠杆联动。

币圈几乎所有币种都以BTC、USDT、ETH为基准币种进行兑换。因此，各种币的流动性与 BTC 的三种币相关联。 OTC资金买币需要通过USDT、BTC、ETH这三种币作为入口。

特别是银行和政府不支持人们炒币，导致场外资金很难进来。如果你买了币，卡随时会被封，这是烦人。

这导致币圈内更多的资金形成了内部运作的资金池，与外界的关联性相对较小。投资者手中的硬币是交换的，而不是从市场外买钱。对于大多数山寨币来说，当人们想在下跌时加仓时，最方便的方法是使用USDT和BTC加仓为什么币圈一跌全部跌，然后进行兑换。

这样，币圈的资产更容易同时涨跌，因为大家都是池子里的东西。

币圈现在主要处于炒作阶段，杠杆很大，和杠杆有关。

币圈的杠杆是从挖矿时开始累积的。矿工借钱买矿机。价格低的时候，他们挖的币不愿意卖，而是抵押借钱来支付电费。当价格高时，做同样的对冲行为。

那些投机硬币的人也使用硬币作为抵押品以获得更多的 USDT 来增加他们的头寸。用于投机期货的硬币用作保证金。一旦杠杆达到强平点，在没有现金的情况下，大多数人都会将手中的其他币换成保证金币，以保住自己的头寸。这是杠杆联动。

比如一个同时持有BTC和BCH的投资者，在BTC开多仓，当下跌时，仓位即将被平仓，手头没有BTC补保证金，所以他必须卖 BCH 换 BTC 来弥补。这也导致 BCH 下跌。

杠杆联动也加剧了币圈各种币种的涨跌。

总有一天，币圈会更加多元化，资金池会有活水源，杠杆不相关，价格波动不一样。

另请阅读：一级市场全是韭菜

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